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一切投资都应关注"消费"观点

发布日期:2021-11-21 01:24浏览次数:
本文摘要:本文揭晓于5月4日香港大公报,原标题为:住民消费"生命力"强掌握商机 推动升级古典经济学家斯密指出,消费是所有生产的唯一终点和目的。人类生产力的不停提高就是为了满足人类消费需要的不停升级,从而改善人类的生存和生活状态。人的欲望是无穷的,正是这无穷的欲望推动着社会和科技的不停进步,最终的体现为人类的消费不停升级。 消费增加以及占GDP的比重主要反映消费在经济增长中的作用,正如哈佛大学经济学教授曼昆指出,消费的颠簸是繁荣和衰退的关键因素。

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本文揭晓于5月4日香港大公报,原标题为:住民消费"生命力"强掌握商机 推动升级古典经济学家斯密指出,消费是所有生产的唯一终点和目的。人类生产力的不停提高就是为了满足人类消费需要的不停升级,从而改善人类的生存和生活状态。人的欲望是无穷的,正是这无穷的欲望推动着社会和科技的不停进步,最终的体现为人类的消费不停升级。

消费增加以及占GDP的比重主要反映消费在经济增长中的作用,正如哈佛大学经济学教授曼昆指出,消费的颠簸是繁荣和衰退的关键因素。而消费升级在消费规模及其能力的基础上,反映一国住民消费内容的结构问题。这两者是密切相关的。

没有一定的消费规模作为基础,谈不上消费升级问题。从消费决议的经济学理论看,可以将现代经济学关于消费规模决议的理论分为两类。

一类是心理决议论,另一类是非心理决议论。心理决议论主要包罗凯恩斯的绝对收入假说、杜森贝里的相对收入假说、霍尔的随机游走假说和莱布森的即时满足吸引力理论等。非心理决议论主要包罗库兹涅茨消费之谜发现、费里德曼的持久收入假说、费雪的跨期选择理论、莫迪利安尼的生命周期假说等。

凯恩斯的绝对收入假说认为,从住民的基良心理规则出发,住民消费几多,取决于其现时的收入,现时收入多,住民的收入也会增多,但其边际消费倾向宁静均消费倾向都存在递减的情况。杜森贝里的相对收入假说认为,消费几多,不仅取决于其现期收入,还会受到已往收入和已往消费几多的影响,会维持惯性的消费水平,同时住民消费之间存在示范与模拟关系从而影响消费水平,边际消费倾向纷歧定递减,恒久消费倾向比短期高。在中国,杜森贝里的相对收入假说能较好地解释住民的消费行为,如住房消费行为、手机消费行为等等,住民间消费示范与模拟关系十分密切,加上惯性消费的作用,这些是决议消费的主要因素。

霍尔的随机游走假说认为,由于理性预期的存在,消费者对其一生的收入举行预期,然后决议消费几多,而收入的意外变更会引起消费的意外变更,所以消费的变更是不行预测的。莱布森的即时满足吸引力理论认为,消费者在举行消费时经常处于非理性当中,消费者面临短期是否花钱消费时,思量的是满足当下的欲望而举行消费,但面临一定时期之后的消费决议时,往往理性一些,更有耐心一些,会推迟消费。库兹涅茨消费之谜发现是指从短期看平均消费倾向随着收入增加而下降,但从恒久看,消费和收入之间存在稳定关系,即恒久平均消费倾向具有稳定的特征。

费里德曼的持久收入假说将住民收入划分为永久收入和暂时收入,消费主要由永久收入决议,永久收入高的住民有更高的消费,暂时收入增加并不会推高消费,而且,从恒久看,住民平均消费倾向是稳定的,这点与库兹涅茨搜集的数据是一致的。费雪的跨期选择理论指出,住民在举行消费决议时,是以其预期其一辈子所能赚到钱的总量为基础的。这个显着与事实不符。

实际上,很少住民在消费时会思量一生的收入状况,尤其是在中国,中国正在处于一个不停生长的阶段,未来的财富时机多,住民很难预期其一生的大致收入,而且,纵然能大致预期到,也不会据此举行消费决议,他们更多的还是思量凯恩斯的现时收入状况和杜森贝里所说的相对收入以及示范和模拟的关系。融资性提前消费也很少基于一生收入,而是基于未来获得的属于自己的现金流。股市稳升有助消费升级固然,费雪将消费划分为第一期消费和第二期消费,并进而指出在平衡两个时期消费选择时,消费者往往选择处在最高无差异曲线的预算线的那点,即在这点,消费两期组合是最佳的,而且,当住民收入增加时,住民的两期消费组合会移动到更高的无差异曲线上,即住民两期的消费总量都市增加。

费雪的这个看法与事实是相符的。莫迪利安尼的生命周期假说认为,消费取决于住民整个生命周期的收入和财富,从短期看,高收入导致低平均消费倾向,但从恒久看,财富增加会冲抵平均消费倾向递减,最终使平均消费倾向保持稳定。莫迪利安尼的生命周期假说的特点是发现财富也会影响消费,但未区分财富的组成情况,往往容易变现的财富比不易变现的财富对消费的作用更大,好比住民股票财富大幅增值一般比房地产增值带来的消费量更大。

由此,中国未来应更多都依靠稳定向上的股市,给住民带来更多的财富增长,从而进一步推动消费的增长及其升级。从人类社会生长的历史履历看,历史上发生的三次社会大分工都是为了不停满足人的消费以及消费升级的需要。

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第一次社会分工是畜牧业与农业的分散,第二次大分工是手工业与农业、畜牧业的分散,第三次大分工是商业与农业、畜牧业与手工业的分散,每一次社会大分工的发生,都为人类提供了更多的消费品,使人类的消费品和消费方式多样化,从而推感人类的消费不停升级。未来人类或住民的消费升级存在一定的趋势,这是人类文明不停蓬勃和进步的体现和标志。从恩格尔系数的变化看,全世界平均意义上的恩格尔系数存在不停下降的趋势。恩格尔系数反映的是食品支出总额占小我私家消费支出总额的比重,反映住民消费结构问题。

越是蓬勃的国家,恩格尔系数越低;越是落伍的国家,恩格尔系数越大。住民消费结构不停优化随着中国经济的不停生长,中国的恩格尔系数总体上存在下降的趋势。凭据团结国粮农组织提出的尺度,恩格尔系数在59%以上为贫困,50%至59%为温饱,40%至50%为小康,30%至40%为富足,低于30%为最富足。

到2017年,中国的恩格尔系数首次低于30%。固然,这不代表中国进入最富足国家行列,中国依然是生长中国家,但可以讲明,中国住民消费升级的趋势显着,且中国住民消费进入一个新的条理,中国住民消费结构在不停获得优化,中国住民消费“生命力”越来越强。在中国经济的高质量生长的大配景下,中国住民可支配收入和财富价值均会出现增值趋势,这就决议了住民的各期消费都市保持稳定增长,而且,住民的消费也会不停升级。

未来在中国,消费在经济中的作用会越来越大。企业和投资者应掌握这种一定趋势,掌握住民消费升级带来的重大时机供应。文中部门图片来自网络作者系经济学教授,研究员,西方经济学博士生导师)投资热点转向哪,请继续关注财经海洋频道。


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